В общем понимании, токенизация – это замена данных или активов на их цифровой эквивалент — токен. Само понятие “токен” не ново. Токены использовались еще в Британской империи с XVII до XIX века из-за нехватки государственной валюты. Это были монетовидные жетоны, которые либо заменяли мелкие монеты, либо предназначались для покупки чего-то определенного, например, обеда в столовой, изготавливались как медали или награды, а иногда в целях мошенничества.
А как токены используются в 21-м веке? Будем разбираться дальше на разных примерах. Рассмотрим, что такое токенизация в онлайн-платежах, а также поговорим о токенизации активов и перспективах использований этой технологии в экономике вообще и в украинской в частности.
Токенизация для безопасности онлайн-платежей
С точки зрения информационной безопасности, токенизация – это способ защиты персональных данных при помощи токенов – комбинаций символов, не представляющих никакой ценности для злоумышленников.
Наглядные примеры такого использования токенизации встречаем как раз в сфере онлайн-платежей: здесь токен заменяет данные платежных карт. Многие регулярно сталкиваются с этой технологией в повседневной жизни и могут даже не подозревать об этом. Например, когда вы оплачивает покупки через Apple Pay или Google Pay онлайн или в обычном магазине, то во время проведения транзакции используется именно токен — набор символов, соответствующий платежным данным.
Кроме защиты платежной информации от мошенников, токены дают еще ряд преимуществ как плательщикам, так и бизнесу. Так, онлайн-продавец может подвязать карту клиента (по сути — токен) к его профилю. Это даст возможность делать покупки в один клик: покупателю не нужно вводить реквизиты во время каждой оплаты, достаточно прост выбрать сохраненную карту.
Токены банковской карты используются и в сервисах, которые работают по модели подписки. Клиент один раз проводит успешный платеж — оформляет подписку на продукт — и все последующие списания с его карты происходят автоматически по графику. Где можно встретить такой вариант использования токенов? Знакомые многим примеры — стриминговые сервисы: Netflix, Spotify, Youtube Premium и прочие.
Отметим, что токенизация и шифрование — это не одно и тоже. Шифрование подразумевает передачу конфиденциальных данных, преобразованных с помощью кода (т.е. правил этого преобразования, например: A=1, B=2), который есть у отправителя и получателя. А при токенизации конфиденциальные данные не отправляются, а остаются в приложении на устройстве владельца карты и на серверах банка. Токен может либо использоваться повторно, либо генерироваться каждый раз заново. Так или иначе, банк знает, какой карте соответствует какой код и может подтвердить транзакцию.
Токенизация не отменяет пользу шифрования, при хранении конфиденциальных данных оно необходимо, однако токенизация позволяет избежать прямой передачи личных данных там, где это возможно, а использование обоих подходов делает процесс транзакций еще более надежным.
Блокчейн и токенизация активов
Появление блокчейна не только дало возможность объединить предыдущие свойства токена, но и значительно расширить возможности этого инструмента.
Во время бума криптовалют 2017 года чуть ли не у каждого крипто-стартапа было свое ICO (initial coin offering – первичное предложение монет). Проекты обещали инвесторам огромные прибыли, а в большинстве случаев на самом деле – всего лишь токены для внутреннего пользования, не подкрепленные ничем, кроме цены биткоина и надежд предпринимателей на успех при бесконечном его росте.
Поэтому, после падения биткоина на 65% всего за месяц в январе-феврале 2018 года, больше половины ICO обанкротилось, так как их токены были больше похожи как раз на жетоны, нежели на реальные активы.
С тех пор в отношении серьезных инвестиционных проектов все больше применяется понятие секьюрити-токен, то есть токены как ценные бумаги. Такое первичное предложение называется STO (security token offering), то есть токены, которые либо содержат признаки ценных бумаг, либо являются их цифровым аналогом, либо являются токенизированными активами – то есть права или часть прав на другие активы, например, драгоценные металлы, недвижимость, картины и другую собственность.
Токен может быть эквивалентом многих активов — цифровой или фиатной валютой, акцией, правом собственности, авторскими правами, клиентскими бонусами или скидкой. Можно использовать токены для учета голосов или рейтинга пользователей, для медицинских записей и вообще для любых реестров и баз данных.
Рост и более массовое применение этого инструмента прогнозируется в ближайшие 6-8 лет, так как крупные финансовые корпорации, а в некоторых странах — и государственные органы, уже активно внедряют и тестируют решения на базе блокчейна. Так, к 2030 году рынок токенизации активово на базе блокчейна может достигнуть стоимости в 5 триллионов долларов. Такие прогнозы дает компания компании Citi GPS в своем отчете “Money, Tokens and Games: Blockchain’s Next Billion Users and Trillions in Value“.
Преимущество токенов очевидно, так как любой объект собственности или инвестиций можно разделить на огромное количество токенов. Это открывает новые возможности для рынка инвестиций, особенно для мелких инвесторов. Это позволяет им участвовать в этом процессе, не вступая в инвестиционные фонды, а также торговать активами на вторичном рынке по упрощенной схеме, что также удобно и для крупных инвесторов. Уже существуют примеры таких проектов в недвижимости, как например дом на Манхэттене стоимостью $30 млн и фешенебельной гостиницы St. Aspen Resort в одноименном американском горнолыжном курорте. Также была успешно проведена токенизация и продажа трети прав на картину Энди Уорхола «14 маленьких электрических стульев» за $1,7 млн.
Среди других преимуществ токенизации активов выделяют такие пункты:
- нет необходимости проводить дорогостоящие сверки,
- меньше ошибок в расчетах и выплатах
- выше операционная эффективность
- рынок становится доступным для более широкого круга участников.
Токенизация также позволяет монетизировать неликвидные активы, такие как предметы искусства или недвижимость. Предоставляет новые способы финансирования инфраструктуры и позволяет малым и средним предприятиям привлекать финансирование через каналы прямого децентрализованного финансирования (DeFi) .
Однако, есть и менее оптимистичные прогнозы. Так, для широкого распространения и массового использования инструментов на базе токенизации должна быть четкая нормативно-правовая база, а с этим пока не все просто. Также нужна некоторая стандартизация индустрии, чтобы обеспечить совместимость и нормальное взаимодействие решений от разных провайдеров.
Токенизация экономики в Украине
Украина входит в число стран, в которых наиболее активно используют криптовалюты. Так, в прошлом году по данным исследования Merchant Machine Украина была на втором месте в мире по этому показателю, разделив тройку лидеров с США и Великобританией. На данный момент криптовалюты и цифровые активы в Украине не запрещены, но пока все еще не имеют четкого регулирования.
Так, в феврале 2022 года Верховная Рада приняла Закон №3637 “О виртуальных активах”, его подписал Президент. Однако, Закон так и не вступил в силу: для этого нужны были поправки в налоговом законодательстве относительно налогообложения виртуальных активов, но изменения не внесли.
Состоянием на апрель 2023 года от прошлогодней редакции Закона решили отказаться: сейчас Консультационный совет по вопросам регулирования виртуальных активов работает над новой редакцией законопроекта. Его разрабатывают с учетом общеевропейских требований к криптовалютам MiCA (Markets in Crypto-assets), которые Европарламент принял 20 апреля 2023 года.
Прогнозируют, что новая версия закона, регулирующего виртуальные активы, будет принят в конце 2023 года.
Что стоит на пути токенизации экономики?
Рынок цифровых активов затрагивает не столько экономику отдельных стран, сколько мировую экономику вообще. Цифровым активам по своей природе не обязательно аккуратно вписываться в ту или иную юрисдикцию, и вне зависимости от дальнейшей судьбы легализации криптоактивов граждане и предприятия в Украине могут найти законные способы участия в этом рынке, будь то предприниматели, инвесторы, подрядчики или клиенты.
Но есть и преграды на пути перехода экономики (то есть реальных активов) в цифровое пространство. Во-первых, неограниченный доступ к активам и излишняя простота регистрации и закрытия счетов может привести к хаосу. Во-вторых, пока не существует единого подхода к токенизации, затрагивающей много других нюансов, как управление активами и распределение ролей, безопасность, интеграция с традиционными платежными системами и т.д.
Так что во многих аспектах государственное регулирование будет необходимо, и через несколько лет вполне можно ожидать прихода какого-то общего консенсуса как среди блокчейн-проектов, так и с точки зрения их взаимодействия с существующими институтами власти.
